스태그플레이션(stagflation) 시대의 경기 침체, 돈을 잃지 않는 투자전략

 

대한민국도 고물가와 경기 침체 장기화 국면에 들어갔습니다. 성장은 멈췄고물가는  치솟고 있습니다.  국제결제은행(BIS)은 세계적으로 달러 강세화 때문에 경기침체 속에 물가가 상승하는 스태그플레이션 발생 가능성이 있다고 16일 경고하고 나섰습니다. 경기침체가 지속되는 가운데 소비자들은 지갑을 닫고 허리띠를 졸라매고 있습니다. 

 

 

이번 포스팅에서는 스태그플레이션의 의미와 원인, 그것이 대한민국 경제와 세계 경제 미치는 영향을 살펴볼 것입니다. 위기는 또 다른 기회를 내포한다고 했듯 경기침체 시대에 투전략을 알아보겠습니다.  

 

 

1. 스태그플레이션 (Stagflation)원인 네 가지 

 

스태그플레이션(Stagflation)은 경제 침체(Stagnation)와 물가 상승(Inflation)이 동시에 발생하는 경제 상황을 의미합니다. 일반적으로 경제는 성장할 때 물가가 오르고, 침체할 때 물가가 안정되거나 하락하는 경향이 있습니다. 하지만 스태그플레이션은 이러한 일반적인 경제 흐름과 달리, 경기 침체 속에서도 물가가 오르는 비정상적인 상황을 말합니다.

 

환율변동

 

트럼프 정부의 시작으로  달러화 강세는  원자재와 수입품 가격이 상승했습니다. 달러가 국제 무역과 금융에서 지배적 역할을 하는 만큼 강달러는 세계 경제에 스태그플레이션 효과를 불러올 수 있습니다. 수출주도의 경제에 있는 대한민국 경제는  물가는 지속적으로 상승하고 있습니다. 달러와 강세는 미국 이외 국가의 수입 물가와 기대 인플레이션을 끌어올리는 요인이며, 세계 금융환경을 빡빡하게 하고 실물 경제활동을 약화시킬 수 있다고 국제결제은행(BIS)은 경고했습니다. 

 

공급 충격

 

원자재 가격 상승: 석유와 같은 주요 원자재 가격이 급등하면 생산 비용이 증가해 소비자 물가가 상승합니다.

공급망 문제: 자연재해, 전쟁등으로 공급망이 붕괴되면 물가가 상승하면서 경제 성장이 둔화될 수 있습니다.

 

통화정책 실패

잘못된 통화 정책은 중앙은행이 물가를 제대로 통제하지 못하거나 과도한 통화 공급으로 인플레이션을 초래할 경우 스태그플레이션으로 이어질 수 있습니다. 여기에 재정 정책의 부조화 현상이 이어질 수 있습니다.  그것은 정부의 과도한 지출과 비효율적인 정책이 경제 왜곡을 일으킬 수 있는 현상을 말합니다. 국제결제은행(BIS)은 불확실성 고조로 통화정책 조정이 어려울 것으로 진단하면서 실질임금 상승에 따른 인플레이션 압력, 재정정책 불확실성, 각국의 경제 약화, 관세 및 환율 조정을 거론하면서 스태그플레이션의 국면에 들어섰다고 진단하고 있습니다. 

 

 트럼프 관세정책

 

도널드 트럼프 대통령은  관세 공약과 관련해  미국의 관세 부과와 그에 따른 무역 상대국의 보복 대응 가능성을 거론했습니다. 관세부과는 인플레이션을 유발하고 결과적으로 달러화 강세를 가져올 수 있는 요인으로 꼽힙니다. 

 

 

2. 인플레이션과 스태그플레이션의 차이

 

구분	인플레이션 (Inflation)	스태그플레이션(Stagflation)
정의	물가 상승이 지속되는 현상	경기 침체와 물가 상승이 동시에 발생하는 현상
경제성장	일반적으로 경제 성장과 동반	경제 성장이 둔화하거나 역성장
원인	수요 증가, 통화 공급 과잉	공급 충격, 정책 실패, 환율 변동

 

 

3. 스태그플레이션(Stagflation)의 세계 경제와 대한민국에 미치는 영향

1)글로벌 경제에 미치는 영향

 

글로벌 경제 둔화: 주요국의 경제 성장이 정체되고, 수요 감소와 투자 위축으로 이어집니다.

금융시장 불안: 금리 상승과 환율 변동으로 인해 주식, 채권 등 금융 자산의 변동성이 커집니다.

 

 

• 수출 의존 경제의 타격: 글로벌 경기 침체로 수출 수요가 감소하고, 국내 기업의 매출이 줄어듭니다.
• 소비자 부담 증가: 원자재와 수입품 가격 상승으로 소비자 물가가 오르고, 가계의 실질 구매력이 약화됩니다.

 

4. 스태그플레이션(Stagflation)시대 투자 전략

1) 부동산 투자 

• 현금 흐름 중심 투자: 스태그플레이션 기간에는 부동산 가격 상승이 제한될 가능성이 높습니다. 따라서 임대 수익을 안정적으로 창출할 수 있는 상업용 부동산이나 다가구 주택에 투자하는 것이 유리합니다.
• 지역 선택의 중요성: 인구가 꾸준히 증가하고 경제 활동이 활발한 지역의 부동산이 상대적으로 안정적인 투자처가 될 수 있습니다.

2) 주식투자

• 필수 소비재와 방어주 투자: 경기 침체 속에서도 안정적인 수익을 낼 수 있는 필수 소비재, 헬스케어, 유틸리티 주식이 유망합니다.
• 원자재 관련주: 원자재 가격 상승으로 이익을 볼 수 있는 에너지, 금속 관련 기업에 주목할 필요가 있습니다.
• 배당주 선호: 배당 수익률이 높은 주식은 투자자들에게 안정적인 현금 흐름을 제공합니다.                         

3) 현금 및 대체자산 활용 

• 현금 비중 확대: 금융시장의 변동성이 커지므로 유동성을 확보해 저평가된 자산에 투자할 기회를 노리는 것이 중요합니다.
• 금과 같은 안전 자산 투자: 금은 스태그플레이션 기간에 전통적으로 선호되는 안전 자산으로, 자산 가치를 보호하는 데 유용합니다.

결론

대한민국 경제가 신음하고 있습니다.  기업은 구조조정에 나서고 있고, 자영업자들의 폐업률은 사상 최고치에 이르고 있습니다.  소비자들은 지갑을 닫은 지 오래전입니다.  실물경제의 미래는 어둡기만 합니다. 그럼에도 투자전략을 신중히 생각하고 공부해야 합니다.  장기적인 관점에서 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있는 자산에 집중하고, 위험을 분산시키는 투자를 통해 경제적 불확실성에 대응하는 것이 중요합니다.